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比特币概念股

数字货币交易所2020-10-04 15:15

比特币概念股

2010年初,加密市场由少数专注于散户投资者的小经纪商组成。在过去的十年里,这个市场的日交易量已经超过了150亿美元,涵盖了现货、衍生品和连锁市场。如今,BTC已成为世界上流动性最强的资产之一。

加密资产的陌生性造就了一个全新的市场:加密市场一直是开放的。全世界的用户都可以访问完全可互换的资产。通用区块链使用户能够在几分钟内无摩擦地转移加密货币和法定货币。个人可以像银行一样安全地保存自己的资产。与纽约证券交易所或纳斯达克,不同,散户投资者可以直接在最大的加密交易所交易,无需中介。

由于世界的碎片化和快速变化以及加密市场参与者的多样性,即使有上述优势,加密市场的结构仍然不透明,鲜为人知。

本文总结了过去十年加密市场的两大变化,并阐述了未来可能的愿景。

市场结构1.0

2010年至2017年

加密市场的历史始于通过比特币和IRC的P2P交易。2010年7月,随着Mt.Gox的推出,第一个真正的市场结构开始出现。在接下来的五年里,很多早期交易所推出了面向个人的法币平台。

随着比特币的出现,获得稳定的银行渠道成为一种挑战,导致了系绳等稳定货币的兴起。

随着采用率的不断提高,OTC开始为少数早期机构公司提供服务。这个时候,没有成熟的做市商人,流动性很差。跨境和跨地区的价格差异通常以个位数的百分比来衡量。

到2017年12月,新的市场参与者的涌入,让交易所每天不堪重负,标志着一个时代的结束。

无需进一步反思过去的时代;但是感谢早期的建设者,他们今天带领我们进入。

市场结构2.0

2020从此

从2017年12月开始,加密市场发展到2.0迭代,从为个人设计的市场发展到机构可以进入的市场。在此期间,衍生品的交易量增加了25倍以上,而买卖价差减少了10倍。该市场已从手工、昂贵和以BTC计价的市场成熟为完全电子化、廉价和稳定的以货币计价的市场。

这一转变的主要驱动因素是:

衍生品的流动性盖过了现货市场

自2017年以来,加密货币流动性的中心已经从现货市场转移到衍生品市场。2017年加密衍生品交易量落后于现货,但现在交易量是现货的3-5倍,超过100亿美元/天。随着双边流动性的增加,比特币的波动率大幅下降,目前60天波动率为2-4%;相比之下,2017-18年为4-8%,2013-14年为7-10%。今天的衍生品结构也是多元化的,包括美国监管市场(CME,Bakkt),全球参与者(FTX,Deribit)和国际现货交易所(币安,火币, OkeX)产品。

场外交易的电子化实施

自2017年以来,场外交易价差已被压缩了一个数量级,从50-200个基点降至8位数BTC交易的5-10个基点。2017年,场外交易主要通过语音和聊天进行。现在完全电子化,以Jump、B2C2、Amber、Alameda  Research等量化交易公司为主。客户不需要启动Skype,可以直接连接到做市商家托管的平台,通过API进行报价和执行交易。

借贷的出现

2017年,加密货币的信用几乎为零。如今,贸易公司可以获得超过20亿美元的BTC和稳定的货币贷款,服务台可以为零售(BlockFi、摄氏、Blockchain.com)和创世纪贷款人提供中介服务。借贷市场降低了做市商户的资金成本,有利于利差小的机构客户和高收益利率的散户。

作为加密金融储备资产的稳定货币

2017年加密资产主流交易对几乎全部以BTC计价,导致高波动期出现严重(651,248)错位和流动性蒸发。现在前30名加密资产中,流动性最强的交易对基本都是以稳定货币计价的。稳定的货币已经取代BTC成为加密市场的储备资产,这可以从1月份2020发行的比特币总量增长10倍(从20亿美元增长到200亿美元)看出

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